第十章
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曆克斯講了劉易斯·多爾西傳播的有關超國公司的謠言，以及他本人雇用探員——弗農·賈克斯的經過。
“賈克斯報告的内容，完全符合事實，”亞曆克斯斷然說。
“昨天晚上和今天早晨，我一直在四處打電話，證實他的各種判斷。
結果全部正确無誤。
事實是，任何人通過耐心的探聽都能發現很多現在已經了解到的情報，可惜沒有人去做這樣的工作，或者到目前還沒有把這些情報串起來。
除此之外，賈克斯還得到了絕密情報，包括一些文件，我想是通過……” 帕特頓不耐煩地打斷了他：“好了，好了。
這些不要多講了。
快把要點告訴我。
” “要點用幾個字說就是：超國公司已經沒有錢了。
過去的三年中，這家公司遭到了巨大的損失，隻是靠了聲望和信貸才維持了下來。
為了償還債務，他們借了大筆的錢；而為了還這些錢，他們又去借新債。
就這樣越借越多，債台高築。
他們所缺少的正是現金。
” 帕特頓反駁說：“但是蘇納柯一直報告說，他們年年都收入不錯，從未少過一份紅利。
” “現在看來，前幾次的紅利都是通過借款來支付的。
至于其他，則純屬會計虛報。
這其中的奧妙我們都是知道的。
很多最大最有聲望的公司都采用同樣的辦法。
” 銀行總裁把這番話掂量了一番，然後沮喪地說：“過去，會計師在财務報表上的簽名就意味着誠實。
但現在不行了。
” “在這裡面，”亞曆克斯指着桌子上的報告說：“有許多例子可以說明我們正在談論的問題。
其中最糟糕的莫過于名叫綠色牧場的土地開發公司，那是蘇納柯的一家子公司。
” “我知道，我知道。
” “那麼你也許還知道，‘綠色牧場’在得克薩斯州、亞利桑那州和加拿大都擁有大量的土地。
多數土地位于邊遠地區，要過二、三十年的時間才可能開發。
‘綠色牧場’一直向投機商出售地産，簽署套頭交易協定，接受少量現款，而把全部金額的支付推至将來。
有兩筆交易的付清總額合起來達八千萬美元，但最後的支付期限在四十年以後——到那時二十一世紀已過去不少年了。
這些款項可能永遠也不會支付。
然而在‘綠色牧場’和超國公司的資産負債表上，這八千萬美元卻記作當前的收益。
這還隻是兩筆交易而已。
另外還有更多的交易，也使用這種複雜難懂的結賬法，隻是這些交易數額小一些罷了。
在蘇納柯這家子公司裡發生的事情，在别的子公司裡也已經重演。
” 亞曆克斯停頓一下以後又說：“當然，這樣一來，就使得一切從紙面上看來顯得很偉大，而且把超國公司股票的市場價格毫無現實基礎地擡高了。
” “有人發了大财，”帕特頓愁眉苦臉地說，“可惜不是我們。
蘇納柯一共借了多少錢，你有點數嗎？” “有的。
看來賈克斯設法看到了一些繳稅記錄，裡面表明了利息的扣除數。
據他估計，包括子公司在内的短期負債約為十億美元。
其中有五億似乎是銀行貸款，其餘的五億，主要是到期之後又重新簽發、期限為九十天的商業證券。
” 他們兩人都知道，所謂商業證券，就是僅靠借方的信譽為後盾的有息借據。
所謂“重新簽發”，就是發行更多的借據來償還先前的借款及其利息。
“但是他們已經差不多借貸無門了，”亞曆克斯說。
“至少賈克斯是這樣認為的。
我已證實的情報之一就是商業證券的買主們已經開始警覺起來。
” 帕特頓若有所思地說：“賓州中央運輸公司就是這樣垮台的。
當時人人都相信鐵路是最賺鈔票的——買進并持有鐵路股票，就象買進并持有國際商用機器公司和通用汽車公司的股票一樣，是最保險的。
不料有一天，賓州中央突然陷入破産，敗落得幹幹淨淨，一下子就完蛋了。
” “從那以後，在破産的名單上，還得再加上好幾家大公司的名字呢，”亞曆克斯提醒他說。
兩人這時都在轉着同樣的念頭：在超國公司之後，美利堅第一商業銀行會不會也加到這份名單上去呢？ 帕特頓紅潤的面孔已沒了血色。
他問亞曆克斯：“我們的處境怎麼樣？”現在，這位銀行總裁已經不再以領導人自居，不得不一味依賴這位比他年輕的人了。
“這主要看超國公司還能維持多久。
如果他們還能再拖上幾個月，那麼我們今天賣掉他們的股票可能不會引起人們的注意，對有關貸款的聯邦儲備條例的違反也不緻于受到嚴密的調查。
如果超國公司很快就宣告破産，我們的麻煩就大了——證券和交易委員會會指責我們沒有把了解到的情況向它透露，通貨檢查局局長會指責我們濫用信用；在那筆貸款方面，則會同聯邦儲備委員會發生麻煩。
另外，無需我
“賈克斯報告的内容，完全符合事實，”亞曆克斯斷然說。
“昨天晚上和今天早晨，我一直在四處打電話，證實他的各種判斷。
結果全部正确無誤。
事實是，任何人通過耐心的探聽都能發現很多現在已經了解到的情報，可惜沒有人去做這樣的工作，或者到目前還沒有把這些情報串起來。
除此之外，賈克斯還得到了絕密情報，包括一些文件，我想是通過……” 帕特頓不耐煩地打斷了他：“好了，好了。
這些不要多講了。
快把要點告訴我。
” “要點用幾個字說就是：超國公司已經沒有錢了。
過去的三年中，這家公司遭到了巨大的損失，隻是靠了聲望和信貸才維持了下來。
為了償還債務，他們借了大筆的錢；而為了還這些錢，他們又去借新債。
就這樣越借越多，債台高築。
他們所缺少的正是現金。
” 帕特頓反駁說：“但是蘇納柯一直報告說，他們年年都收入不錯，從未少過一份紅利。
” “現在看來，前幾次的紅利都是通過借款來支付的。
至于其他，則純屬會計虛報。
這其中的奧妙我們都是知道的。
很多最大最有聲望的公司都采用同樣的辦法。
” 銀行總裁把這番話掂量了一番，然後沮喪地說：“過去，會計師在财務報表上的簽名就意味着誠實。
但現在不行了。
” “在這裡面，”亞曆克斯指着桌子上的報告說：“有許多例子可以說明我們正在談論的問題。
其中最糟糕的莫過于名叫綠色牧場的土地開發公司，那是蘇納柯的一家子公司。
” “我知道，我知道。
” “那麼你也許還知道，‘綠色牧場’在得克薩斯州、亞利桑那州和加拿大都擁有大量的土地。
多數土地位于邊遠地區，要過二、三十年的時間才可能開發。
‘綠色牧場’一直向投機商出售地産，簽署套頭交易協定，接受少量現款，而把全部金額的支付推至将來。
有兩筆交易的付清總額合起來達八千萬美元，但最後的支付期限在四十年以後——到那時二十一世紀已過去不少年了。
這些款項可能永遠也不會支付。
然而在‘綠色牧場’和超國公司的資産負債表上，這八千萬美元卻記作當前的收益。
這還隻是兩筆交易而已。
另外還有更多的交易，也使用這種複雜難懂的結賬法，隻是這些交易數額小一些罷了。
在蘇納柯這家子公司裡發生的事情，在别的子公司裡也已經重演。
” 亞曆克斯停頓一下以後又說：“當然，這樣一來，就使得一切從紙面上看來顯得很偉大，而且把超國公司股票的市場價格毫無現實基礎地擡高了。
” “有人發了大财，”帕特頓愁眉苦臉地說，“可惜不是我們。
蘇納柯一共借了多少錢，你有點數嗎？” “有的。
看來賈克斯設法看到了一些繳稅記錄，裡面表明了利息的扣除數。
據他估計，包括子公司在内的短期負債約為十億美元。
其中有五億似乎是銀行貸款，其餘的五億，主要是到期之後又重新簽發、期限為九十天的商業證券。
” 他們兩人都知道，所謂商業證券，就是僅靠借方的信譽為後盾的有息借據。
所謂“重新簽發”，就是發行更多的借據來償還先前的借款及其利息。
“但是他們已經差不多借貸無門了，”亞曆克斯說。
“至少賈克斯是這樣認為的。
我已證實的情報之一就是商業證券的買主們已經開始警覺起來。
” 帕特頓若有所思地說：“賓州中央運輸公司就是這樣垮台的。
當時人人都相信鐵路是最賺鈔票的——買進并持有鐵路股票，就象買進并持有國際商用機器公司和通用汽車公司的股票一樣，是最保險的。
不料有一天，賓州中央突然陷入破産，敗落得幹幹淨淨，一下子就完蛋了。
” “從那以後，在破産的名單上，還得再加上好幾家大公司的名字呢，”亞曆克斯提醒他說。
兩人這時都在轉着同樣的念頭：在超國公司之後，美利堅第一商業銀行會不會也加到這份名單上去呢？ 帕特頓紅潤的面孔已沒了血色。
他問亞曆克斯：“我們的處境怎麼樣？”現在，這位銀行總裁已經不再以領導人自居，不得不一味依賴這位比他年輕的人了。
“這主要看超國公司還能維持多久。
如果他們還能再拖上幾個月，那麼我們今天賣掉他們的股票可能不會引起人們的注意，對有關貸款的聯邦儲備條例的違反也不緻于受到嚴密的調查。
如果超國公司很快就宣告破産，我們的麻煩就大了——證券和交易委員會會指責我們沒有把了解到的情況向它透露，通貨檢查局局長會指責我們濫用信用；在那筆貸款方面，則會同聯邦儲備委員會發生麻煩。
另外，無需我