附錄 經濟變動的分析
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将會揭示出，在這一時期這個體系将竭力掙紮回到一個新的均衡鄰近區。
就貨币和信貸而言，誘發所有其它事物的根本要素就是這樣一種事實，那就是一旦出售新産品的進款流入時，以及隻要這些進款是用來償還銀行貸款的話，存款在嚴密的邏輯意義上就漸漸收縮到以前的均衡鄰近區的位置上，而實際上，多少是向這一位置靠攏。
再者，如果要把那些由經驗告訴我們的通常與均衡鄰近區相聯系的所有的偶然現象，都插入到這個圖景中去，那是沒有什麼困難的，而這種圖景則是由一連串重大的事件所産生的并為人們所理解的結果。
這不僅描繪了經濟周期下降階段的性質及其有機功能的比較真實的圖景，而且也提供了令人滿意地符合于統計的說明。
不管這種體系開始怎樣偏離于均衡點，雖然沒有邏輯上的必要性，但卻也常常引起派生現象，這種現象主要是由于工商業者将按照他們所觀察到的變動速率而進行活動。
這種誘發現象的綜合總體，是周期的群衆心理的中樞，并大大加劇它們的幅度，我們稱之為&ldquo次級波浪&rdquo。
這種表述首先用于1911年，很容易使人誤解；隻是因為凱恩斯先生把它撿了起來，所以至今仍然采用着。
但是，這種事情卻是非常重要的，以緻于大多數研究經濟周期的人隻看到這一方面而不及其它。
這種情況除了可以說明在診斷和補救政策上的許多錯誤之外，也有助于解釋并且部分地證明大量的&ldquo理論&rdquo是合理的，這些理論即使沒有抓住本質現象，但當人們把它們看作是重疊于初次波浪上面的次級波浪結構的組成部分的描述時，倒也是完全令人滿意的。
于是，周期運動的各個單位，必然位于均衡的各個鄰近區之間。
在經濟變動的最簡單的模式裡，隻有兩個階段。
但是，由于這種事實，那就是蕭條力量是從這個體系的&ldquo繁榮旅程&rdquo走向回程時而獲得更大的勢頭，特别是由于次級波浪的崩潰所引起的現象，這個體系經常超越在它的回程中所沖擊的均衡的第一個鄰近區，并且又走上&ldquo蕭條旅程&rdquo，從這裡它又被均衡韌帶的行動所強制，從而又把它帶到另一個鄰近區，從那裡下一個周期的繁榮又将開始。
因此，我們通常把周期分為四個階段，即繁榮，衰退，蕭條，和複蘇。
這幾乎是普遍公認了的，但有必要注意，為了要進行基本分析，我們不能自由地從我們喜歡的任何點，或任何階段開始去計算周期，比如從頂峰到頂峰，或從低窪到低窪，而是必須經常開始于複蘇之後，以及在繁榮之初。
更者，我們還必須辨别這兩種情況（複蘇和繁榮），雖然由于兩者都是上升的這一事實，要辨别它們可能是困難的。
不能做到這一點，特别是不能認清複蘇中的活動&ldquo力量&rdquo是完全不同于繁榮中的活動&ldquo力量&rdquo，就是造成錯誤分析的主要原因之一。
但是，根本問題仍舊未得到回答。
為什麼創新發揮作用，隻是蜂聚在某些時間裡，而不是以一種連續的方式進行分配，以緻于能夠象勞動力供給的現行增加那樣，恰好是連續被吸收的，（這裡所指的創新是要與&ldquo發明&rdquo及試驗區别開的，因為發明和實驗完全是另一回事，它們本身對于經濟生活不産生任何影響&mdash&mdash這正好說明，為什麼發明這個要素沒有得到馬歇爾的什麼重視。
）為此我們又立即得到一種回答：一旦當社會上對于某些根本上是新的和未經試驗過的事物的各種各樣的反抗被克服之後，那就不僅重複做同樣的事情，而且也在不同的方向上做&ldquo類似的&rdquo事情，就要容易得多了，從而第一次的成功就往往産生一種蜂聚的現象（可以用汽車工業的出現為例來說明）。
這的确是競争性的資本主義的方法，這種方法在托拉斯化的資本主義社會裡還沒有完全消失，一般是用以擴散一種改良和收獲社會成果&mdash&mdash在緊接着的蕭條階段。
但是，要獲得充分的說服力，就需要更加大大深入到這一現象之中，它的根源延伸到遠遠超越現在所能達到的經濟領域的範圍。
盡管如此，象本書作者曾經有過不幸的經驗那樣，即令是非常煞費苦心的陳述，想把他所要傳達的真實圖景傳達給批評者也曾經常常是失敗的；他甯願請求讀者把創新的蜂聚情景作為一種符合事實的前提條件或假設，如同在物理學中所作的假設一樣，不管其結果是可能被引證說明以支持或反對他們的客觀真理。
盡管如此，可是他仍然感到有權對任何懷疑這種命題的人說：觀察你周圍的工業生活，并且你自己看看它是否并非如此。
别的作家們曾經十分獨立地強調一種事實，那就是有可能從曆史上将每個經濟周期與一個特定工業或少數幾個工業聯系起來，這個工業或這幾個工業是在工業中處于領先地位，并且好象是運用這個火炬，到後來成為燎原之火，遍及于更加廣闊的地面。
投資貨物的波動，比起其它場所的波動要更加顯著得多的這一确有依據的事實，由于它可以用上述的假設條件來作解釋，因而是指向同一方向的。
我們還要指出，上述分析模式提供了關于經濟趨勢的解釋，這種解釋也是和決定趨勢的生産技術有關系的。
因此，我們可以說，除了增長要素以外，影響我們時間序列的趨勢的因素，并不能同那種形成周期波動的影響因素區别開來，而隻不過是體現了後者的變動結局。
對于這些&ldquo結局－趨勢&rdquo，象作者在他的著作中稱呼它們的那樣，是完全不能夠應用最小二乘方類型的正規方法。
就推斷而言，自然是在任何情況下都不能得到保證的。
但是，它的确有某些一般的特征，可以用來把這種正規方法發展成為或多或少的粗略的近似法。
關于四個階段的相對的或絕對的長度，即令不顧及它們将受到外部因素的影響的事實，也不可能得到一般的概括定論。
部分的而不是全部的由于這種理由，單單提出周期頂峰的高度或周期低潮的深度的确沒有重大的意義，雖然我們将立即找到一種理由，來預斷某些蕭條将比其它的一些蕭條要嚴重得多。
（四）&ldquo三種周期&rdquo體系 上面的分析，不僅能說明這個事實，那就是一旦當均衡鄰近區已經&ldquo從下線&rdquo達到時，繁榮的波浪往往就一定出現，并常常是逐漸減弱而進入另一個新的均衡鄰近區；而且，就本文作者所能考慮到的，也能說明那些曾被證實與上升波動或下降波動相聯系的每一單個事實或特點，卻尚未證實是由于外部因素的作用所引起的。
讀者最好将他所考慮到的這些特征列為一表，并且觀察它們是否适合于這裡提供的模式，用這樣的方法來檢驗我們上述的見解是否正确。
但我們沒有理由相信，隻有一種波浪式的運動滲透到經濟生活中。
恰恰相反，我們倒有理由認為，我們指的創新所包
就貨币和信貸而言，誘發所有其它事物的根本要素就是這樣一種事實，那就是一旦出售新産品的進款流入時，以及隻要這些進款是用來償還銀行貸款的話，存款在嚴密的邏輯意義上就漸漸收縮到以前的均衡鄰近區的位置上，而實際上，多少是向這一位置靠攏。
再者，如果要把那些由經驗告訴我們的通常與均衡鄰近區相聯系的所有的偶然現象，都插入到這個圖景中去，那是沒有什麼困難的，而這種圖景則是由一連串重大的事件所産生的并為人們所理解的結果。
這不僅描繪了經濟周期下降階段的性質及其有機功能的比較真實的圖景，而且也提供了令人滿意地符合于統計的說明。
不管這種體系開始怎樣偏離于均衡點，雖然沒有邏輯上的必要性，但卻也常常引起派生現象，這種現象主要是由于工商業者将按照他們所觀察到的變動速率而進行活動。
這種誘發現象的綜合總體，是周期的群衆心理的中樞，并大大加劇它們的幅度，我們稱之為&ldquo次級波浪&rdquo。
這種表述首先用于1911年，很容易使人誤解；隻是因為凱恩斯先生把它撿了起來，所以至今仍然采用着。
但是，這種事情卻是非常重要的，以緻于大多數研究經濟周期的人隻看到這一方面而不及其它。
這種情況除了可以說明在診斷和補救政策上的許多錯誤之外，也有助于解釋并且部分地證明大量的&ldquo理論&rdquo是合理的，這些理論即使沒有抓住本質現象，但當人們把它們看作是重疊于初次波浪上面的次級波浪結構的組成部分的描述時，倒也是完全令人滿意的。
于是，周期運動的各個單位，必然位于均衡的各個鄰近區之間。
在經濟變動的最簡單的模式裡，隻有兩個階段。
但是，由于這種事實，那就是蕭條力量是從這個體系的&ldquo繁榮旅程&rdquo走向回程時而獲得更大的勢頭，特别是由于次級波浪的崩潰所引起的現象，這個體系經常超越在它的回程中所沖擊的均衡的第一個鄰近區，并且又走上&ldquo蕭條旅程&rdquo，從這裡它又被均衡韌帶的行動所強制，從而又把它帶到另一個鄰近區，從那裡下一個周期的繁榮又将開始。
因此，我們通常把周期分為四個階段，即繁榮，衰退，蕭條，和複蘇。
這幾乎是普遍公認了的，但有必要注意，為了要進行基本分析，我們不能自由地從我們喜歡的任何點，或任何階段開始去計算周期，比如從頂峰到頂峰，或從低窪到低窪，而是必須經常開始于複蘇之後，以及在繁榮之初。
更者，我們還必須辨别這兩種情況（複蘇和繁榮），雖然由于兩者都是上升的這一事實，要辨别它們可能是困難的。
不能做到這一點，特别是不能認清複蘇中的活動&ldquo力量&rdquo是完全不同于繁榮中的活動&ldquo力量&rdquo，就是造成錯誤分析的主要原因之一。
但是，根本問題仍舊未得到回答。
為什麼創新發揮作用，隻是蜂聚在某些時間裡，而不是以一種連續的方式進行分配，以緻于能夠象勞動力供給的現行增加那樣，恰好是連續被吸收的，（這裡所指的創新是要與&ldquo發明&rdquo及試驗區别開的，因為發明和實驗完全是另一回事，它們本身對于經濟生活不産生任何影響&mdash&mdash這正好說明，為什麼發明這個要素沒有得到馬歇爾的什麼重視。
）為此我們又立即得到一種回答：一旦當社會上對于某些根本上是新的和未經試驗過的事物的各種各樣的反抗被克服之後，那就不僅重複做同樣的事情，而且也在不同的方向上做&ldquo類似的&rdquo事情，就要容易得多了，從而第一次的成功就往往産生一種蜂聚的現象（可以用汽車工業的出現為例來說明）。
這的确是競争性的資本主義的方法，這種方法在托拉斯化的資本主義社會裡還沒有完全消失，一般是用以擴散一種改良和收獲社會成果&mdash&mdash在緊接着的蕭條階段。
但是，要獲得充分的說服力，就需要更加大大深入到這一現象之中，它的根源延伸到遠遠超越現在所能達到的經濟領域的範圍。
盡管如此，象本書作者曾經有過不幸的經驗那樣，即令是非常煞費苦心的陳述，想把他所要傳達的真實圖景傳達給批評者也曾經常常是失敗的；他甯願請求讀者把創新的蜂聚情景作為一種符合事實的前提條件或假設，如同在物理學中所作的假設一樣，不管其結果是可能被引證說明以支持或反對他們的客觀真理。
盡管如此，可是他仍然感到有權對任何懷疑這種命題的人說：觀察你周圍的工業生活，并且你自己看看它是否并非如此。
别的作家們曾經十分獨立地強調一種事實，那就是有可能從曆史上将每個經濟周期與一個特定工業或少數幾個工業聯系起來，這個工業或這幾個工業是在工業中處于領先地位，并且好象是運用這個火炬，到後來成為燎原之火，遍及于更加廣闊的地面。
投資貨物的波動，比起其它場所的波動要更加顯著得多的這一确有依據的事實，由于它可以用上述的假設條件來作解釋，因而是指向同一方向的。
我們還要指出，上述分析模式提供了關于經濟趨勢的解釋，這種解釋也是和決定趨勢的生産技術有關系的。
因此，我們可以說，除了增長要素以外，影響我們時間序列的趨勢的因素，并不能同那種形成周期波動的影響因素區别開來，而隻不過是體現了後者的變動結局。
對于這些&ldquo結局－趨勢&rdquo，象作者在他的著作中稱呼它們的那樣，是完全不能夠應用最小二乘方類型的正規方法。
就推斷而言，自然是在任何情況下都不能得到保證的。
但是，它的确有某些一般的特征，可以用來把這種正規方法發展成為或多或少的粗略的近似法。
關于四個階段的相對的或絕對的長度，即令不顧及它們将受到外部因素的影響的事實，也不可能得到一般的概括定論。
部分的而不是全部的由于這種理由，單單提出周期頂峰的高度或周期低潮的深度的确沒有重大的意義，雖然我們将立即找到一種理由，來預斷某些蕭條将比其它的一些蕭條要嚴重得多。
（四）&ldquo三種周期&rdquo體系 上面的分析，不僅能說明這個事實，那就是一旦當均衡鄰近區已經&ldquo從下線&rdquo達到時，繁榮的波浪往往就一定出現，并常常是逐漸減弱而進入另一個新的均衡鄰近區；而且，就本文作者所能考慮到的，也能說明那些曾被證實與上升波動或下降波動相聯系的每一單個事實或特點，卻尚未證實是由于外部因素的作用所引起的。
讀者最好将他所考慮到的這些特征列為一表，并且觀察它們是否适合于這裡提供的模式，用這樣的方法來檢驗我們上述的見解是否正确。
但我們沒有理由相信，隻有一種波浪式的運動滲透到經濟生活中。
恰恰相反，我們倒有理由認為，我們指的創新所包
