第三十六章 國際投資
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的高利潤）。
假定A經濟的投資部門已經從汽車工業和紡織工業兩方面吸取了勞動。
汽車的價格已經上漲，B和C經濟都買得較少。
A經濟裡紡織品的價格已經漲得足以吸引來自B和C的紡織品的輸入（以及乳酪和表的輸入）。
或者也許隻有C經濟能輸出紡織品，同時把勞動從糧食生産方面吸取到它的紡織工業裡去，會造成對從B經濟輸入的乳酪的需求。
B和C兩個經濟，通過各自的出超，參與正在進行的世界投資。
它們每個國家一年中的國民積累（國民的财富的增加）等于本年的國内淨投資減收益賬上的虧空或者加收益賬上的盈餘（輸出、本國人民所有的外國債務投資的利息收入等和輸入、利息支出等的差額）。
為了簡單起見，假設一年中僅有的投資是在A經濟裡：該年的世界積累是A經濟裡資本增加的價值。
A的國民積累是這項價值減該年收益賬上的虧空，B和C的國民積累是該年各自的盈餘。
注289 在長期内和在周期性波動的過程中，投資的地理分布是對貿易差額範型的一種主要影響，即使世界上所有的國家從結構的觀點來看都差不多相同，這種影響也會發生作用，所以，假如投資在所有的國家當中平均分布（并且相對的工資水平和相對的生産力相一緻），就根本不會有什麼貿易了。
完善的資本市場裡的支付差額 不同國家的人民之間的交易，以及對輸入貨物和服務的支出與輸出貨物和服務的收入，包括一個國家的企業家對其他國家的食利者的利息支付，并且包括不同國家的食利者之間轉手的債務投資的買賣、&mdash個國家的食利者對其他國家的企業家的貸款注290和一個國家裡的總公司供給設立在另一個國家裡的分支機構的資金。
一年内各種進出交易的全部内容構成任何一個國家的支付差額。
如果有一個完全統一的世界資本市場，并且食利者對于他們持有的債務投資對象沒有國家偏見（沒有偏愛也沒有偏惡），支付差額就會自動地和貿易差額相一緻。
整個國家的人民在一年内做出的資本積累，是該年的淨收入超過消費方面的支出的超過額，這等于該年的淨投資加或減收益賬上的餘額。
它的對方是食利者的節餘和未分配的利潤。
需要某種債務投資對象作為持有形式的新财富，于是超過或者不及該年中國内投資所吸收的資金，對債務投資對象的需求就有過剩或不足，其數目等于該年收益賬上的餘額（正數或負數）。
例如，當A經濟在一年内已經有了入超，一年中用于國内投資的資金超過了A經濟的人民取得的财富的增加；A經濟售出了新發行的證券供給投資的資金（或者從國外有關方面轉移了資金），此外還有A經濟裡食利者的儲蓄和公司企業的未分利潤可供投資之用。
在一個完善的世界資本市場裡，A的證券的收益稍稍增長就足以使它們對外國食利者有吸引力；供給超過國内需求已經引起證券收益方面稍稍增長，吸引了國外人來購買；因而相應地有了一筆從國外借入的餘額，恰好抵補國内節餘的不足。
或者當B經濟有着出超時，一年中B經濟裡财富的增加超過該年B經濟裡企業家的借入和自備資金，B的證券的收益稍稍降低就足以使人購買外國證券，達到填補此項差額所需要的數目為止。
要使國際交易可能進行，必須有一種國際上可以接受的交換媒介，用來解決逐日支付中任何暫時的差額，可是，在一年的過程内，在這些情況下，外國人對各個國家的通貨的需求（用來支付它的輸出品以及在它國内做債務投資），和各個國家的國内人民對外國通貨的需求（用來支付輸入品以及在國外做債務投資）是可以相抵的，沒有實際的淨差額移動。
外彙 當世界資本市場不完善的時候，相對收益上的小變化不足以使資本交易的流量和貿易的流量相一緻。
每種通貨供求的自動調節不能發生作用，人們非常熟悉的外彙危機問題就會出現。
比方說，當B經濟裡食利者喜歡A經濟裡發行的證券而不喜歡他們自己的證券時，對A經濟的通貨的需求（人們買進這種通貨，以便在A經濟裡做債務投資）可能超過當時B經濟的出超所能供給的數目。
A經濟的證券的收益會降低，可是沒有理由預期這種降低會達到使B經濟裡食利者的需求中止的程度。
首先，他們喜歡A經濟的證券，也許是有重大原因的，所以
假定A經濟的投資部門已經從汽車工業和紡織工業兩方面吸取了勞動。
汽車的價格已經上漲，B和C經濟都買得較少。
A經濟裡紡織品的價格已經漲得足以吸引來自B和C的紡織品的輸入（以及乳酪和表的輸入）。
或者也許隻有C經濟能輸出紡織品，同時把勞動從糧食生産方面吸取到它的紡織工業裡去，會造成對從B經濟輸入的乳酪的需求。
B和C兩個經濟，通過各自的出超，參與正在進行的世界投資。
它們每個國家一年中的國民積累（國民的财富的增加）等于本年的國内淨投資減收益賬上的虧空或者加收益賬上的盈餘（輸出、本國人民所有的外國債務投資的利息收入等和輸入、利息支出等的差額）。
為了簡單起見，假設一年中僅有的投資是在A經濟裡：該年的世界積累是A經濟裡資本增加的價值。
A的國民積累是這項價值減該年收益賬上的虧空，B和C的國民積累是該年各自的盈餘。
注289 在長期内和在周期性波動的過程中，投資的地理分布是對貿易差額範型的一種主要影響，即使世界上所有的國家從結構的觀點來看都差不多相同，這種影響也會發生作用，所以，假如投資在所有的國家當中平均分布（并且相對的工資水平和相對的生産力相一緻），就根本不會有什麼貿易了。
完善的資本市場裡的支付差額 不同國家的人民之間的交易，以及對輸入貨物和服務的支出與輸出貨物和服務的收入，包括一個國家的企業家對其他國家的食利者的利息支付，并且包括不同國家的食利者之間轉手的債務投資的買賣、&mdash個國家的食利者對其他國家的企業家的貸款注290和一個國家裡的總公司供給設立在另一個國家裡的分支機構的資金。
一年内各種進出交易的全部内容構成任何一個國家的支付差額。
如果有一個完全統一的世界資本市場，并且食利者對于他們持有的債務投資對象沒有國家偏見（沒有偏愛也沒有偏惡），支付差額就會自動地和貿易差額相一緻。
整個國家的人民在一年内做出的資本積累，是該年的淨收入超過消費方面的支出的超過額，這等于該年的淨投資加或減收益賬上的餘額。
它的對方是食利者的節餘和未分配的利潤。
需要某種債務投資對象作為持有形式的新财富，于是超過或者不及該年中國内投資所吸收的資金，對債務投資對象的需求就有過剩或不足，其數目等于該年收益賬上的餘額（正數或負數）。
例如，當A經濟在一年内已經有了入超，一年中用于國内投資的資金超過了A經濟的人民取得的财富的增加；A經濟售出了新發行的證券供給投資的資金（或者從國外有關方面轉移了資金），此外還有A經濟裡食利者的儲蓄和公司企業的未分利潤可供投資之用。
在一個完善的世界資本市場裡，A的證券的收益稍稍增長就足以使它們對外國食利者有吸引力；供給超過國内需求已經引起證券收益方面稍稍增長，吸引了國外人來購買；因而相應地有了一筆從國外借入的餘額，恰好抵補國内節餘的不足。
或者當B經濟有着出超時，一年中B經濟裡财富的增加超過該年B經濟裡企業家的借入和自備資金，B的證券的收益稍稍降低就足以使人購買外國證券，達到填補此項差額所需要的數目為止。
要使國際交易可能進行，必須有一種國際上可以接受的交換媒介，用來解決逐日支付中任何暫時的差額，可是，在一年的過程内，在這些情況下，外國人對各個國家的通貨的需求（用來支付它的輸出品以及在它國内做債務投資），和各個國家的國内人民對外國通貨的需求（用來支付輸入品以及在國外做債務投資）是可以相抵的，沒有實際的淨差額移動。
外彙 當世界資本市場不完善的時候，相對收益上的小變化不足以使資本交易的流量和貿易的流量相一緻。
每種通貨供求的自動調節不能發生作用，人們非常熟悉的外彙危機問題就會出現。
比方說，當B經濟裡食利者喜歡A經濟裡發行的證券而不喜歡他們自己的證券時，對A經濟的通貨的需求（人們買進這種通貨，以便在A經濟裡做債務投資）可能超過當時B經濟的出超所能供給的數目。
A經濟的證券的收益會降低，可是沒有理由預期這種降低會達到使B經濟裡食利者的需求中止的程度。
首先，他們喜歡A經濟的證券，也許是有重大原因的，所以