國民之薪膽
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款合同之改訂，吉長鐵路股本及完全管理權之讓與，日人在南滿有置産蓋造商工業及農業應用地及内地雜居之權利，均一一承諾。
惟關于管轄并保護享受末項權利之日本人，中國欲加修正條款。
關于漢冶萍公司者，中國亦允該公司如願與日本資本家合辦，政府不加反對。
關于全國沿海一帶不割讓，中國允自己宣言。
關于福建者，亦允日後按照日本之意願，另行聲明。
其他諸款，或有損于中國主權太甚，或背乎各國機會均等主義，如漢冶萍問題之第二款，合辦中國警察（後經日使解釋為僅指南滿警察而言，并雲，如中國聘用日人為南滿警政顧問，日政府必能滿意，中國遂勉允之），學校、醫院、寺院用地及布教權，揚子江鐵路權利，聘請有力之日本人為政治、财政、軍事顧問及教習，購定數軍械，與合辦軍械廠各要求，悉以無從商議拒之，并詳細說明其理由。
其餘争執最多之事項，厥惟南滿洲土地所有權及東蒙古問題。
日本原案要求日人有在南滿租地或購置地畝及居住、遊曆、貿易、制造權，中國以若是則不惟限制中國主權，且害及機會均等，遂于第一次修正案提出在南滿洲添開商埠，且設立中日合辦農墾公司，日本不允。
嗣又提出第二次修正案，收回前案，允其雜居，惟聲明商埠以外之日本人，須服從中國警章，完納各項賦稅，與邦人一律，并援引間島交涉成案，既有雜居之權，斷不容領事裁判權與之并行，但準日本領事到堂聽審，日本仍不允。
乃為第三次修正案，民刑訟案，分别處理，照土耳其之先例，日本猶不允。
遂于第四次提案，完全照原案承諾，惟易土地所有權為租借權，耕作土地加以另訂章程數字而已。
東蒙古為日本杜撰之新名詞，界域既不分明，且與日本無何關系，今遽與南滿相提并論，政府于此，亦主退讓，允于該處開辟若幹商埠。
據上所述，吾國政府退讓已至于無可退讓之地，乃日本益以為易與。
停議十日後，竟于四月二十六日重提修正案。
此新議案綜計二十四款，聲明中國如将此二十四款全部承認，日本政府拟将膠州灣一帶之地，以适當之機會，附加條件，歸還中國，是為日本最後之讓步雲雲。
中國對此新議案，于五月一日答複，又豫以新讓步，将此追加提出東部内蒙四款承認三款，對于日本人務農，中國曾提有另訂章程一節，徑即取消。
對于日人間或日、華人間之訟案，允日本領事派員旁聽，并徇其請，将警察法令章程，改為違警章程，以縮小中國行政權。
對于漢冶萍問題，中國承認此新議案要求諸款，即中國政府聲明該公司不歸國有，又不準充公，不準使該公司借用日本國以外之外國資本。
關于福建問題，亦允向日本聲明中國政府并無允準何國在福建省沿岸，建設造船廠、軍用蓄煤所、海軍根據地及其他一切軍務上設施，并無拟借外債自行建設或施設上開各事。
于該答複中，婉陳中國不能再行讓步之苦衷，冀其訊表同意，日本終不以為滿意，仍以嚴重手段相威吓，我國政府，猶聲稱未經承認之條款，尚可再加考量，而日本雷厲風行之最後通牒，已于五月六日電寄北京矣。
是日夜間，曹外交次長複往日使館，稱第五項中學校用地所有權或租借權，尚有磋商餘地，其他揚子江鐵路問題，第三國之關系如能解決，亦無不可雲雲。
日使聞之大喜。
蓋其所謂最後通牒中之要求，猶未及此，遂電告日本政府，請示可否将通牒内容稍事更換，日本政府複電，謂已經禦前會讓，且已通告各國，礙難再改（此事二十二日日本衆議院議員長島隆二氏，曾以質問其外相加藤氏，加藤氏答以此系曹次長私人之見，非代表中國政府），此通牒遂于七日下午三時遞到。
通牒内容，與四月二十六日提出之新議案
惟關于管轄并保護享受末項權利之日本人，中國欲加修正條款。
關于漢冶萍公司者，中國亦允該公司如願與日本資本家合辦，政府不加反對。
關于全國沿海一帶不割讓，中國允自己宣言。
關于福建者，亦允日後按照日本之意願，另行聲明。
其他諸款，或有損于中國主權太甚，或背乎各國機會均等主義，如漢冶萍問題之第二款，合辦中國警察（後經日使解釋為僅指南滿警察而言，并雲，如中國聘用日人為南滿警政顧問，日政府必能滿意，中國遂勉允之），學校、醫院、寺院用地及布教權，揚子江鐵路權利，聘請有力之日本人為政治、财政、軍事顧問及教習，購定數軍械，與合辦軍械廠各要求，悉以無從商議拒之，并詳細說明其理由。
其餘争執最多之事項，厥惟南滿洲土地所有權及東蒙古問題。
日本原案要求日人有在南滿租地或購置地畝及居住、遊曆、貿易、制造權，中國以若是則不惟限制中國主權，且害及機會均等，遂于第一次修正案提出在南滿洲添開商埠，且設立中日合辦農墾公司，日本不允。
嗣又提出第二次修正案，收回前案，允其雜居，惟聲明商埠以外之日本人，須服從中國警章，完納各項賦稅，與邦人一律，并援引間島交涉成案，既有雜居之權，斷不容領事裁判權與之并行，但準日本領事到堂聽審，日本仍不允。
乃為第三次修正案，民刑訟案，分别處理，照土耳其之先例，日本猶不允。
遂于第四次提案，完全照原案承諾，惟易土地所有權為租借權，耕作土地加以另訂章程數字而已。
東蒙古為日本杜撰之新名詞，界域既不分明，且與日本無何關系，今遽與南滿相提并論，政府于此，亦主退讓，允于該處開辟若幹商埠。
據上所述，吾國政府退讓已至于無可退讓之地，乃日本益以為易與。
停議十日後，竟于四月二十六日重提修正案。
此新議案綜計二十四款，聲明中國如将此二十四款全部承認，日本政府拟将膠州灣一帶之地，以适當之機會，附加條件，歸還中國，是為日本最後之讓步雲雲。
中國對此新議案，于五月一日答複，又豫以新讓步，将此追加提出東部内蒙四款承認三款，對于日本人務農，中國曾提有另訂章程一節，徑即取消。
對于日人間或日、華人間之訟案，允日本領事派員旁聽，并徇其請，将警察法令章程，改為違警章程，以縮小中國行政權。
對于漢冶萍問題，中國承認此新議案要求諸款，即中國政府聲明該公司不歸國有，又不準充公，不準使該公司借用日本國以外之外國資本。
關于福建問題，亦允向日本聲明中國政府并無允準何國在福建省沿岸，建設造船廠、軍用蓄煤所、海軍根據地及其他一切軍務上設施，并無拟借外債自行建設或施設上開各事。
于該答複中，婉陳中國不能再行讓步之苦衷，冀其訊表同意，日本終不以為滿意，仍以嚴重手段相威吓，我國政府，猶聲稱未經承認之條款，尚可再加考量，而日本雷厲風行之最後通牒，已于五月六日電寄北京矣。
是日夜間，曹外交次長複往日使館，稱第五項中學校用地所有權或租借權，尚有磋商餘地，其他揚子江鐵路問題，第三國之關系如能解決，亦無不可雲雲。
日使聞之大喜。
蓋其所謂最後通牒中之要求，猶未及此，遂電告日本政府，請示可否将通牒内容稍事更換，日本政府複電，謂已經禦前會讓，且已通告各國，礙難再改（此事二十二日日本衆議院議員長島隆二氏，曾以質問其外相加藤氏，加藤氏答以此系曹次長私人之見，非代表中國政府），此通牒遂于七日下午三時遞到。
通牒内容，與四月二十六日提出之新議案
