第9章 合理的推诿
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下午一點，全美證券交易商協會（NASD）公布史蒂夫·馬登鞋業以4個字母的交易代碼SHOO（和鞋“shoe”發音相同）在納斯達克證券交易所上市交易。
這個交易代碼是多麼可愛、多麼恰如其分啊！ 作為他們長久做法的一部分，他們保留了為我——“華爾街之狼”——設定IPO價格的榮耀。
全美證券交易商協會位于遙遠的馬裡蘭州的貝塞斯達，在那裡，他們一群蠢蛋閉門造車，制定出了一連串古怪、構想拙劣的交易政策。
這些政策荒謬至極，以至于納斯達克每新發行一隻股票都會遭到某種形式的操控，不管StrattonOakmont是否涉足其間。
全美證券交易商協會為什麼創造出了這樣一個如此明顯地愚弄顧客的遊戲場所，這個問題我想了很久，最後得出了一個結論：這是因為，它是一個自行規管的機構，所有者即為經紀公司自身。
（事實上，StrattonOakmont也是會員之一。
） 就本質而言，全美證券交易商協會隻是在表面上站在顧客的一邊，并不真正代表顧客的利益。
事實上，他們甚至根本就沒盡力去維護顧客的利益。
即便是擺樣子他們也擺得極有分寸，即剛好不惹證券交易委員會上火——全美證券交易商協會需對證券交易委員會彙報。
因此，他們并不允許由買家、賣家之間的自然平衡來主宰股票的IPO價格，而是為主承銷商——在這次上市中我就是主承銷商——保留了這項極有價值的權利。
我可以選擇任何一個我認為适合的價格，這就充滿了随機性與多變性。
由此，我決定這次要随性一點，甚至讓變數更大一點，所以，我将每組股票的IPO價格定為5.5美元，這可使我大有機會以這一價格将我的100萬組股票從代理人手中重新購回。
我不否認我的代理人會想着多持有一段時間，不過他們在這件事上毫無選擇可言。
畢竟，回購事項事先已做過安排（這當然是證券管理人極力反對的做法），他們不用做任何事情，不用擔任何風險，不用支付一分錢，隻需買入、賣出，每組股票即可獲利1.5美元。
如果下一筆交易還想參加的話，那麼他們最好是遵行事先約定的協議，就此事保持沉默，隻說一句“謝謝你，喬丹”，然後，如果聯邦或州證券監管人問及為何如此廉價地賣出他們所持有的股票時，他們則以謊言應答他們。
不管怎麼說，在這件事情上，我的邏輯思維不容置疑。
到下午一點零三分，距我以5.5美元從代理人手中重新購回股票僅過了3分鐘，華爾街其他公司已将股價炒到了18美元/組。
這就意味着我有1250萬美元的收益入賬！1250萬美元！僅僅3分鐘而已！此外，我還将賺到100萬左右的投資銀行業務費，幾天後等我再從代理人手中購回過橋貸款組合時，我又能賺到三四百萬美元。
啊，代理人！一個多麼美妙的詞語啊！史蒂夫本人是我最大的一個代理人。
他代我持有了120萬股，這正是納斯達克不許我持有的部分。
以現行18美元/組的價格計算（一組股票包括一隻普通股和兩份認股權證），實際股票價格為8美元/股。
這就意味着史蒂夫代我持有的股票現值差點到了1000萬美元！“華爾街之狼”又一次大獲全勝！ 現在
這個交易代碼是多麼可愛、多麼恰如其分啊！ 作為他們長久做法的一部分，他們保留了為我——“華爾街之狼”——設定IPO價格的榮耀。
全美證券交易商協會位于遙遠的馬裡蘭州的貝塞斯達，在那裡，他們一群蠢蛋閉門造車，制定出了一連串古怪、構想拙劣的交易政策。
這些政策荒謬至極，以至于納斯達克每新發行一隻股票都會遭到某種形式的操控，不管StrattonOakmont是否涉足其間。
全美證券交易商協會為什麼創造出了這樣一個如此明顯地愚弄顧客的遊戲場所，這個問題我想了很久，最後得出了一個結論：這是因為，它是一個自行規管的機構，所有者即為經紀公司自身。
（事實上，StrattonOakmont也是會員之一。
） 就本質而言，全美證券交易商協會隻是在表面上站在顧客的一邊，并不真正代表顧客的利益。
事實上，他們甚至根本就沒盡力去維護顧客的利益。
即便是擺樣子他們也擺得極有分寸，即剛好不惹證券交易委員會上火——全美證券交易商協會需對證券交易委員會彙報。
因此，他們并不允許由買家、賣家之間的自然平衡來主宰股票的IPO價格，而是為主承銷商——在這次上市中我就是主承銷商——保留了這項極有價值的權利。
我可以選擇任何一個我認為适合的價格，這就充滿了随機性與多變性。
由此，我決定這次要随性一點，甚至讓變數更大一點，所以，我将每組股票的IPO價格定為5.5美元，這可使我大有機會以這一價格将我的100萬組股票從代理人手中重新購回。
我不否認我的代理人會想着多持有一段時間，不過他們在這件事上毫無選擇可言。
畢竟，回購事項事先已做過安排（這當然是證券管理人極力反對的做法），他們不用做任何事情，不用擔任何風險，不用支付一分錢，隻需買入、賣出，每組股票即可獲利1.5美元。
如果下一筆交易還想參加的話，那麼他們最好是遵行事先約定的協議，就此事保持沉默，隻說一句“謝謝你，喬丹”，然後，如果聯邦或州證券監管人問及為何如此廉價地賣出他們所持有的股票時，他們則以謊言應答他們。
不管怎麼說，在這件事情上，我的邏輯思維不容置疑。
到下午一點零三分，距我以5.5美元從代理人手中重新購回股票僅過了3分鐘，華爾街其他公司已将股價炒到了18美元/組。
這就意味着我有1250萬美元的收益入賬！1250萬美元！僅僅3分鐘而已！此外，我還将賺到100萬左右的投資銀行業務費，幾天後等我再從代理人手中購回過橋貸款組合時，我又能賺到三四百萬美元。
啊，代理人！一個多麼美妙的詞語啊！史蒂夫本人是我最大的一個代理人。
他代我持有了120萬股，這正是納斯達克不許我持有的部分。
以現行18美元/組的價格計算（一組股票包括一隻普通股和兩份認股權證），實際股票價格為8美元/股。
這就意味着史蒂夫代我持有的股票現值差點到了1000萬美元！“華爾街之狼”又一次大獲全勝！ 現在